Saneamento Ambiental Águas do Brasil e Concessionária Águas de Juturnaíba S.A.

FitchRatings

AAA(bra)

Estável

14/05/2024

i) Menor Vulnerabilidade à Garantia
ii) Geração de Caixa Robusta
iii) Redução Graduada de Alavancagem
iv) Elevada Previsibilidade de Demanda
v) Dividendos Robustos Para a Controladora
vi) Abordagem Consolidada

O rating da Saab incorpora a reduzida volatilidade de demanda do setor de saneamento básico e a sua robusta geração operacional de caixa. O grupo se beneficia de uma diversificada e madura carteira de concessões como forma de diluir riscos operacionais e regulatórios, bem como apresenta sólido perfil financeiro. As classificações da Águas de Juturnaíba e Águas do Paraíba são equalizados ao da controladora devido aos médios a fortes incentivos que a Saab tem para lhes prestar suporte, se necessário.

Clique aqui para acessar o relatório

Saneamento Ambiental Águas do Brasil e Concessionária Águas de Juturnaíba S.A.

FitchRatings

AA(bra)

Estável 

28/06/2023

i) Incerteza sobre Evolução da Rio Mais
ii) Garantias pressionam Alavancagem Financeira
iii) Elevada Previsibilidade de Demanda
iv) Geração Robusta de Caixa
v) Dividendos Robustos para a Controladora
vi) Abordagem Consolidada

O rebaixamento do Rating Nacional de Longo Prazo da Saneamento Ambiental Águas do Brasil S.A. (Saab) e de sua subsidiária, a Concessionária Águas de Juturnaíba S.A. (Águas de Juturnaíba) para ‘AA+(bra)’, de ‘AAA(bra)’, reflete o aumento do risco de crédito da SAAB, em função das garantias prestadas à concessionária Rio Mais Saneamento S.A. (Rio Mais). A Fitch considera que a Rio Mais tem o desafio de melhorar sua geração operacional de caixa e que deverá permanecer com uma alavancagem financeira elevada por um período prolongado, trazendo incertezas quanto à necessidade de suporte adicional dos acionistas. A Saab deve manter sua alavancagem financeira líquida, ajustada pela metodologia da agência, com a adição das garantias prestadas à dívida, próxima a 5,0 vezes até 2026.

Os ratings da Saab e de sua subsidiária Águas de Juturnaíba são avaliados com base no perfil de crédito consolidado do grupo e refletem a atuação no setor brasileiro de saneamento básico, considerado de baixo risco pela reduzida volatilidade de demanda. Os ratings da Águas de Juturnaíba são equalizados aos da controladora devido aos fortes incentivos que a Saab tem para lhe prestar suporte, se necessário. A avaliação também incorpora o sólido perfil de negócios do grupo, que se beneficia de uma diversificada carteira de operações maduras como forma de diluir risco, bem como dos robustos indicadores financeiros ao ser excluída a garantia da Rio Mais dos cálculos.

Clique aqui para acessar o relatório

Saneamento Ambiental Águas do Brasil e Concessionária Águas de Juturnaíba S.A.

FitchRatings

AAA(bra)

Estável 

10/01/2023

i) Elevada Previsibilidade de Demanda
ii) Geração Robusta de Caixa
iii) Alavancagem Financeira Moderada
iv) Oportunidade de Crescimento Inorgânico
v) Dividendos Robustos para a Controladora
vi) Abordagem Consolidada

A Observação Negativa do Rating Nacional de Longo Prazo da Saneamento Ambiental Águas do Brasil S.A. (Saab) reflete o potencial impacto da aquisição do bloco de concessão de saneamento da Companhia Estadual de Águas e Esgotos do Rio de Janeiro (Cedae), ocorrida em dezembro de 2021, na alavancagem financeira e na liquidez da Saab. A Fitch Ratings entende que ainda há incertezas quanto ao desempenho futuro da concessionária (denominada Rio Mais Saneamento S.A.), cujas operações começaram recentemente. Também estão pendentes importantes captações de dívida na Rio Mais para equacionar investimentos e a dívida da outorga. A Saab garante cerca de BRL 1,2 bilhão em dívidas desta subsidiária.Os ratings da Saab e da subsidiária Águas de Juturnaíba são avaliados com base no perfil de crédito consolidado do grupo e refletem sua atuação no setor brasileiro de saneamento básico, considerado de baixo risco pela reduzida volatilidade de demanda. Os ratings da Águas de Juturnaíba são equalizados aos da controladora devido aos fortes incentivos que a Saab tem para lhe prestar suporte, se necessário. A avaliação também incorpora o sólido perfil de negócios do grupo, que se beneficia de uma diversificada carteira de operações maduras como forma de diluir riscos, bem como de reduzida alavancagem financeira ao ser excluída a garantia com a Rio Mais do cálculo.

Clique aqui para acessar o relatório

Saneamento Ambiental Águas do Brasil e Concessionária Águas de Juturnaíba S.A.

FitchRatings

AAA(bra)

Estável 

23/12/2022

i) Elevada Previsibilidade de Demanda
ii) Forte Perfil de Liquidez
iii) Geração Robusta de Caixa
iv) Alavancagem Financeira Moderada
v) Oportunidade de Crescimento Inorgânico
vi) Dividendos Robustos para a Controladora
vii) Abordagem Consolidada

A Fitch Ratings manteve em Observação Negativa os Ratings Nacionais de Longo Prazo ‘AAA(bra)’ da Saneamento Ambiental Águas do Brasil S.A. (Saab), da sua subsidiária Concessionária Águas de Juturnaíba S.A. (Águas deJuturnaíba) e da primeira emissão de debêntures quirografárias desta última, garantida pela Saab.

A Observação Negativa reflete o potencial impacto da aquisição do bloco de concessão de saneamento da Companhia Estadual de Águas e Esgotos do Rio de Janeiro (Cedae),ocorrida em dezembro de 2021, na alavancagem financeira e na liquidez da Saab.

A Fitch entende que ainda existem incertezas quanto ao desempenho futuro da concessionária(denominada Rio Mais Saneamento S.A. (Rio Mais)), cujas operações tiveram início recentemente. Também estão pendentes importantes captações de dívida na Rio Mais para o equacionamento dos investimentos e da dívida da outorga. A Saab garante cerca de BRL 1,2 bilhão em dívidas desta subsidiária.

Os ratings da Saab e da Águas de Juturnaíba são avaliados com base no perfil  de crédito consolidado do grupo e refletem sua atuação no setor brasileiro de saneamento básico.

Clique aqui para acessar o relatório

Saneamento Ambiental Águas do Brasil e Concessionária Águas de Juturnaíba S.A.

FitchRatings

AAA(bra)

Estável 

07/10/2021

i) Baixo Risco de Negócios
ii) Robusta Geração de Caixa
iii) Alavancagem Conservadora
iv) Dividendos Robustos para a Controladora

A Avaliação ocorre com base np perfil de crédito consolidado do grupo ao qual pertecem e refletem a atuação de ambas no setor brasileiro de saneamento básico, considerado de baixo risco devido à reduzida volatilidade de demanda. A avaliação também incorpora o sólido perfil de negócios do grupo, que se beneficia de uma diversificada carteira de operações maduras para diluir riscos. As classificações incorporam, ainda, a expectativa de que a Saab preservará robusto perfil financeiro consolidado, com confortável liquidez e alavancagem líquida ajustada abaixo de 2,0 vezes, beneficiado por fluxos de caixa livres (FCFs) positivos. O serviço da dívida da holding também deve continuar confortável. A Fitch espera crescimento gradual das margens operacionais consolidadas do grupo.

Clique aqui para acessar o relatório

Rio Mais Saneamento

FitchRatings

AAA (EXP)(bra)
1ª série da 2ª emissão de debêntures

Estável 

30/10/2023

(i) Posição Monopolista e Baixa Volatilidade da Demanda
(ii) Tarifas Ajustadas Anualmente com Repasse de Custos
(iii) Plano de Investimentos Pouco Complexo e Bem DeØnido
(iv) Estrutura de Dívida Adequada

 A Fitch Ratings atribuiu, nesta data, o Rating Nacional de Longo Prazo ‘AAA(EXP)(bra)’ à proposta da primeira série da segunda emissão de debêntures da Rio+ Saneamento Bl 3 S.A. (Rio+ Saneamento), no montante de BRL1,35 bilhão.

O rating reflete a posição monopolística da Rio+ Saneamento e a natureza essencial dos serviços prestados, que compreende 18 municípios do Rio de Janeiro, incluindo parte da capital. O rating também considera a demanda estável e as características econômicas da área de cobertura da Rio+ Saneamento. A operação será realizada por um time interno e é considerada de baixa complexidade. O plano de capex é bem definido para cumprir as metas de universalização presentes no contrato de concessão. As tarifas são reguladas, ajustadas anualmente por um fator que repassa os principais custos e estão sujeitas a deduções limitadas a até 10%.

Clique aqui para acessar o relatório

Rio Mais Saneamento

FitchRatings

AAA (EXP)(bra)
2ª série da 2ª emissão de debêntures

Estável 

01/11/2023

(i) Posição Monopolista e Baixa Volatilidade da Demanda
(ii) Tarifas Ajustadas Anualmente com Repasse de Custos
(iii) Plano de Investimentos Pouco Complexo e Bem DeØnido
(iv) Estrutura de Dívida Adequada

A Fitch Ratings atribuiu, nesta, o Rating Nacional de Longo Prazo ‘AAA(EXP)(bra)’ à proposta de segunda série da segunda emissão de debêntures da Rio+ Saneamento Bl 3 S.A. (Rio+ Saneamento), no montante total de BRL 1,150 bilhões.

Á área de concessão da Rio+ Saneamento cobre mais de 2,5 milhões de habitantes dentro do estado do Rio de Janeiro, o que inclui parte da capital. O serviço prestado pela Rio+ Saneamento é um monopólio essencial e, portanto, a base de clientes tende a ser resiliente, assim como o volume de água demandado. Clientes residenciais representam em torno de 95% do total, refletindo as características demográficas da área de cobertura.

Clique aqui para acessar o relatório